Биткоин начинает цикл превосходства над облигациями и золотом

Великая раскорреляция: Биткоин выходит из тени S&P 500

Почти пять месяцев инвесторы с разочарованием наблюдали за тем, как BTC отставал от традиционного фондового рынка. Этот период застоя, продлившийся ровно 142 дня, стал самым долгим периодом андерперформанса биткоина по отношению к индексу S&P 500 за всю историю. Однако, по мнению Марка Коннорса, директора по инвестициям компании Risk Dimensions, эта изнурительная фаза консолидации официально подошла к концу.

В то время как традиционные рынки пытаются справиться с липкой инфляцией, а рынок облигаций переживает тяжелейшие времена, отношение к альтернативным защитным активам стремительно меняется. Коннорс, ветеран Уолл-стрит и бывший глава отдела управления портфелем в Credit Suisse, уверен: мы вступаем в эпоху, когда Биткоин начнет агрессивно опережать как акции, так и инструменты с фиксированной доходностью.

«Я считаю, что период отставания биткоина от традиционных рынков завершен. Фаза консолидации сменилась фазой опережающего роста. Биткоин, как это часто бывает, сначала принимает удар на себя, но затем всегда восстанавливается первым».
— Марк Коннорс, CIO Risk Dimensions

Крах классических облигаций и триумф дефицитных активов

Традиционный портфель «60/40» переживает экзистенциальный кризис. Поскольку центральные банки вынуждены придерживаться стратегии высоких ставок надолго для борьбы с инфляцией, государственные облигации утратили свою защитную функцию. Вместо того чтобы хеджировать риски, долговые инструменты приносят инвесторам убытки на фоне растущей доходности и падающих цен на сами облигации.

Геополитическая напряженность и высокие цены на энергоносители продолжают раздувать инфляционный пожар. Поскольку нефть остается дорогой, маржинальность традиционного бизнеса оказывается под угрозой. В этих условиях, как утверждает Коннорс, единственным спасением для рынков становится технологический прогресс и рост производительности.

Синергия искусственного интеллекта и блокчейна

Чтобы нивелировать давление инфляции на бизнес, компании ускоряют автоматизацию процессов. Коннорс подчеркивает, что технологии искусственного интеллекта и блокчейна становятся неразрывно связанными. Когда автономные ИИ-агенты начнут проводить микротранзакции между собой, им потребуется децентрализованная и безопасная расчетная среда — роль, которую идеально выполняют криптовалютные сети.

Эта технологическая синергия уже возвращает аппетит к риску на рынок альткоинов. Популярные аналитики, включая Михаэля ван де Поппе, указывают на взрывной рост децентрализованных платформ вроде Hyperliquid и криптопроектов, ориентированных на ИИ, как на явный признак возвращения спекулятивного капитала в криптопространство.

Золото отыграло свое: время Биткоина

Многие эксперты сравнивают текущую макроэкономическую картину с началом 2020 года. Во время первой волны пандемии золото выросло первым, выступив главным защитным активом, пока BTC испытывал временные проблемы с ликвидностью. Однако, как только паника утихла, Биткоин начал беспрецедентное ралли, оставив благородный металл далеко позади.

Пока мировая экономика преодолевает геополитические барьеры и энергетический кризис, ротация капитала становится очевидной. Золото выполнило свою задачу на раннем этапе инфляционного цикла, и теперь эстафета вновь переходит к цифровому золоту.