Регуляторы США одобряют бессрочные фьючерсы на криптоактивы

CFTC Открывает Двери для Бессрочных Криптофьючерсов в США

Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) сделала значительный шаг, разрешив регулируемым платформам предлагать бессрочные фьючерсные контракты на криптоактивы на территории Соединенных Штатов. Этот шаг знаменует собой поворотный момент для рынка цифровых активов, потенциально меняя способ доступа американских инвесторов к этим популярным деривативам.

В пятницу агентство выдало первое разрешение для Kalshi на листинг и торговлю бессрочными фьючерсами на биткойн в США, известными как BTCPERP. Одновременно CFTC выпустила важные рекомендации, которые позволяют Coinbase Financial Markets облегчить участие своих американских клиентов в глобальных рынках опционов и бессрочных фьючерсов, связывая их с крупнейшими существующими площадками криптодеривативов.

«Это знаменует собой эволюцию Kalshi от лидера рынка прогнозов до биржи деривативов нового поколения. Безопасные и регулируемые бессрочные фьючерсы на территории США улучшат распределение капитала и управление рисками для бесчисленных американских предприятий.» – Тарек Мансур, генеральный директор Kalshi.

Понимание Бессрочных Фьючерсов

Бессрочные фьючерсы, часто называемые «перпами», представляют собой тип деривативов, который позволяет инвесторам спекулировать на будущих ценовых движениях криптоактива без даты истечения срока действия. В отличие от традиционных фьючерсных контрактов, перпы могут удерживаться неограниченное время, предлагая постоянное воздействие на рыночные тенденции. Хотя они широко популярны за пределами США, их регулируемая доступность в США до сих пор была ограничена.

Эти контракты могут значительно увеличить прибыль даже от незначительных изменений цен на такие активы, как Биткойн (BTC) и Эфир (ETH), часто с использованием кредитного плеча. Однако это также означает, что они несут существенный риск с потенциалом быстрых потерь, как показали недавние рыночные события, такие как мгновенный обвал Hyperliquid SPACEX-USDH, который уничтожил примерно 1,5 миллиона долларов номинальной стоимости из-за низкой ликвидности.

Знаковое Одобрение Kalshi и Рекомендации Coinbase

Kalshi, известная в основном своей платформой для рынков прогнозов, расширяет свое присутствие в сфере деривативов. Одобрение CFTC для их контракта BTCPERP требует строгого соблюдения Закона о товарных биржах, обеспечивая регулируемую среду для этого нового предложения.

Для Coinbase письмо об отсутствии возражений от CFTC позволяет ее дочерней компании CFM направлять определенные продукты бессрочных фьючерсов для клиентов из США через Coinbase Bermuda. Они будут рассматриваться как «иностранные фьючерсы», что позволит CFM принимать цифровые активы клиентов, включая Биткойн, Эфир и стейблкоины, в качестве маржинального обеспечения. Это значительное развитие для крупной американской криптобиржи, стремящейся предложить более широкий доступ к деривативам.

«Это огромное достижение для отрасли.» – Пол Гревал, главный юрисконсульт Coinbase.

Регуляторный Ландшафт и Перспективы

Действия CFTC соответствуют более широким усилиям по созданию более четкой нормативно-правовой базы для цифровых активов в США. Майк Селиг, бывший председатель CFTC при президенте Трампе, подчеркнул важность этих контрактов:

«Наличие настоящих бессрочных контрактов в США — это большой шаг вперед в достижении цели президента Трампа по закреплению Америки в качестве криптостолицы мира.» – Майк Селиг.

Селиг также отметил, что подход агентства направлен на «ограничение чрезмерного кредитного плеча, волатильности и системного риска». Хотя эти объявления представляют собой значительный прогресс, они основаны на рекомендациях и одобрениях, а не на официальных правилах или новых законах. Это означает, что будущее руководство агентства потенциально может изменить эту политику.

CFTC, наряду с Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC), продолжает формировать криптополитику. Недавние рекомендации обоих агентств предоставили определения для классификации различных криптоактивов, влияя на то, как они будут регулироваться. SEC также работает над политикой, способствующей токенизации ценных бумаг, предлагая временные исключения для стимулирования инноваций в цифровых активах в ожидании более постоянных законодательных решений от Конгресса.

Что такое бессрочные фьючерсы?

Бессрочные фьючерсы — это деривативные контракты, которые позволяют трейдерам спекулировать на цене актива, такого как Биткойн или Эфир, без фиксированной даты истечения срока действия. Они популярны благодаря своей гибкости и возможности удерживаться неограниченное время, часто с использованием кредитного плеча.

Как одобрение CFTC для Kalshi повлияет на рынок?

Одобрение Kalshi означает, что регулируемая платформа в США теперь может предлагать бессрочные фьючерсы на Биткойн. Это предоставляет законный, внутренний путь для американских инвесторов и предприятий для участия в этих продуктах, потенциально увеличивая ликвидность и участие на рынке в регулируемой среде.

Что означает письмо об отсутствии возражений для Coinbase?

Письмо об отсутствии возражений позволяет Coinbase Financial Markets направлять сделки по бессрочным фьючерсам клиентов из США через свою бермудскую дочернюю компанию. Это позволяет американским клиентам получать доступ к глобальным рынкам бессрочных фьючерсов, используя цифровые активы в качестве залога, расширяя их торговые возможности при соблюдении конкретных рекомендаций CFTC.

Являются ли бессрочные фьючерсы рискованными?

Да, бессрочные фьючерсы, особенно при использовании кредитного плеча, считаются высокорисковыми инвестициями. Хотя они предлагают потенциал для значительной прибыли от небольших ценовых движений, они также подвергают инвесторов существенным потерям, если рынок движется неблагоприятно, как показали случаи мгновенных обвалов.